DeepSeek ha pinchado el rally de la IA en Wall Street: el dinero se redirige a las tecnológicas chinas

• Las ‘tech’ de Hong Kong suben hasta un 46% tras DeepSeek, pero las de EEUU caen
• Los bancos han reforzado su liquidez tras la demanda de compras en Hong Kong
• Nvidia todavía no se ha recuperado del agujero de 600.000 millones de dólares

Uno de los primeros efectos que generó DeepSeek en los mercados fue el agujero de 600.000 millones de dólares de Nvidia en bolsa, el mayor de la historia. Los inversores empezaron a cuestionar las valoraciones de las tecnológicas americanas y, desde entonces, las dudas han echado raíces. La pequeña empresa china ha logrado pinchar el rally de la inteligencia artificial (IA) en Wall Street y ha generado una rotación desde las Siete Magníficas a las tecnológicas chinas. El dinero está saliendo de Estados Unidos y se está amontonando en Hong Kong.

DeepSeek saltó a la fama a finales de enero y su irrupción en escena ha generado una rotación en el mercado. Desde entonces, los índices en los que cotizan las firmas chinas han hecho sombra a EEUU y Europa. El Hang Seng Entreprise Index ha subido un 15,9% en ese periodo, el Hang Seng Tech se ha revalorizado un 22%, mientras que el EuroStoxx 50 ha rebotado un 3,7% y el S&P 500 apenas ha repuntado un 0,8% desde el 24 de febrero hasta el último cierre.

Dentro de los índices hongkoneses, las compañías que han acaparado las subidas están estrechamente relacionadas con DeepSeek. Alibaba ha registrado un subidón del 46,4% en menos de un mes, BYD ha escalado un 34,3% y Tencent ha rebotado un 27,4%. Todo desde que la startup china irrumpió en escena. «Ya sugerimos a finales de enero que se avecinaba una revalorización de la tecnología china, pero el rally ha ido bastante lejos y rápido», apuntan los analistas de Bank of America (BofA) en un análisis de esta semana. Detallan que las fuertes ganancias de las tres tecnológicas chinas se han producido por noticias relacionadas con la IA. BYD y Tencent han firmado acuerdos con DeepSeek y Alibaba ha dicho que tiene una IA aún más potente, explica el mismo análisis sobre lo que ha motivado estos

ntre tanto, el conjunto de las Siete Magníficas ha cedido un 1,3% desde la irrupción de DeepSeek. BofA también destaca que la correlación entre las tecnológicas de Wall Street está en los niveles más bajos registrados en décadas y en cotas poco favorables. Por ejemplo, Meta ha subido un 8,6% desde finales de febrero y Alphabet ha perdido un 7,4% en el mismo tiempo. Esta baja correlación refleja varias cosas. Por un lado, que el rally de la IA del que todas se estaban beneficiando se ha venido abajo y que estas empresas no están siendo capaces de mostrar los riesgos en su cotización. Si cada una va por un lado, es díficil saber cuáles son los riesgos que tienen las tecnológicas megacapitalizadas en cuanto a las decisiones políticas o a la evolución de la IA, explica BofA.

En todo caso, queda claro que la hegemonía de las Siete Magníficas está en duda y que los inversores han comprado el potencial de DeepSeek y de la tecnología china. Este fenómeno es llamativo, ya que la stratup china está en una fase muy temprana de desarrollo, pero eso no ha impedido que desencadene una lluvia de dinero en las tecnológicas compatriotas. Incluso, la firma lleva tres semanas con problemas para dar servicio a sus clientes, con los servidores colapsados y la interfaz de programación parada. Y aún así, esta IA ha sofocado a las gigantes de Wall Street en bolsa. Es cierto que muchos analistas cuestionaban que las ganancias de la IA en Wall Street habían llegado muy lejos y que acabarían pinchando; finalmente, parece que ha llegado ese momento y el detonante ha sido una pequeña empresa emergente de China. Nvidia todavía no se ha recuperado del todo del agujero de 600.000 millones de dólares en bolsa.

«Vemos cambios estructurales debido a que la IA transformará las economías e impulsará la demanda energética. Esta tesis se ha demostrado con el rendimiento de las utilities en 2024 y el de otras compañías relacionadas con la IA. Aunque las noticias de una modelo aparentemente más eficiente procedente de China han interrumpido temporalmente este rally«, apuntan los estrategas de BlackRock en su comentario semanal. Pero la entidad cree que Wall Street retomará las ganancias.

De hecho, tal ha sido la demanda de compras en la bolsa de Hong Kong que los bancos han tenido que reforzar su liquidez al mayor nivel en años, desde 2019. Los bancos hongkoneses pidieron el martes en la ventanilla de descuento de la Autoridad Monetaria de Hong Kong 5.500 millones de dólares hongkoneses o 707 millones de dólares, la mayor cifra desde 2019, según datos de Bloomberg. Este mecanismo permite a las entidades pedir prestado dinero a corto plazo. Cuando los inversores extranjeros compran en la bolsa de dicho territorio tienen que cambiar sus divisas por dólares hongkoneses. Esa mayor demanda para entrar en la bolsa asiática se ha notado y las entidades han tenido que pedir mucho más dinero del habitual para, a su vez, darlo a sus clientes. Y DeepSeek está detrás de ese apetito, detalla la agencia.